新财务报表或有欣喜,招银国际

日期:2020-01-11编辑作者:股票基金

智通财经APP获悉,欢聚时代(YY.US)定于周二(11月12日)盘后公布三季度业绩。回顾上一季度,公司公布的调整后每ADS收益为0.75美元,比Zacks的普遍预期低0.17美元。净营收同比增长66.8%,至62.9亿元人民币(9.17亿美元)。对于即将到来的三季报,有哪些看点值得关注?综合预期对于YY三季度业绩,公司预期营收在65.7亿元至67.7亿元人民币之间,同比增长60.2-65.1%。目前Zacks普遍预期营收为9.495亿美元,较去年同期增长59%;对三季度每股收益预期在过去七天稳定在0.75美元。在过去四个季度中,该公司有两个季度都没有达到扎克斯的普遍预期,平均低出4.1%。Q3需要考虑的关键因素第三季度,YY在多个领域取得了显著进展。该公司将Likee (YY的视频创作和分享平台)的短期视频内容放到了即时通讯平台IMO上。这可能会将其IMO用户的大部分转化为短格式视频用户。值得注意的是,Likee的月度平均用户数量在第二季度呈指数级增长,这种势头预计将在三季度继续保持。其次,像群聊、迷你游戏和直播等其他服务的引入可能有助于提高用户忠诚度,吸引用户使用即时通讯服务。此外,在货币化方面,IMO的广告业务的增长趋势显著,预计这将有助于收入的增长。另外,YY通过BIGO live继续巩固其在发达国家的直播领导地位。因此,在发达市场产生的营收预计会增加。同时,HAGO(游戏导向的社交媒体平台)的用户基础预计会随着游戏名称和聊天室、卡拉ok等社交功能的增加而迅速增长。因此,用户每天平均花费的时间预计会增加。机构评级评级方面,招银国际近日发布了对该公司的研报,该行预计YY三季度营收同比增长64%,而净利润将同比下降40%,与市场预期一致。招银国际维持对其“买入”评级和目标价74美元。该行指出,YY的海外扩张表现良好,但投资者仍在消化其竞争格局和TAM。从稳健的财务状况和用户指标来看,认为其未来的发展是积极的。不包括虎牙,YY直播&Bigo第三季度营收预计同比增长60%(第二季度为同比增长57%)。此外,该行认为,YY核心步入正轨;Bigo继续保持强劲势头。预测YY核心收入在第三季度同比增长10%,其中Hago占Bigo核心收入的不到2%。根据招银国际估计,YY核心和Bigo的用户数量将在第三季度实现环比增长。该行还对公司海外盈利潜力充满信心。

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智通财经APP获悉,招银国际发布研报称,预计欢聚时代(YY.US)将在11月份公布稳健的第三季度业绩。预计其第三季度营收同比增长64%,而净利润将同比下降40%,与市场预期一致。招银国际维持对其财务预测不变,维持“买入”评级和目标价74美元,预计2020财年10.6倍市盈率的估值具有吸引力。招银国际指出,欢聚时代的海外扩张表现良好,但投资者仍在消化其竞争格局和TAM。预计YY第三季度收入将同比增长64%至67亿元,经调整净利润将达4.69亿元,基本符合市场预期。从稳健的财务状况和用户指标来看,认为其未来的发展是积极的。不包括虎牙,YY直播&Bigo第三季度营收预计同比增长60%(第二季度为同比增长57%)。此外,该机构认为,YY核心步入正轨;Bigo继续保持强劲势头。预测YY核心收入在第三季度同比增长10%,其中Hago占Bigo核心收入的不到2%。根据招银国际估计,YY核心和Bigo的用户数量将在第三季度实现环比增长。对YY海外盈利潜力充满信心,主要由于以下几点:1)尽管ARPU依据很高,但支付率仍远低于行业平均水平;2)IMO和Likee将在2020年探索多样化的盈利方式。招银国际认为,市场担忧在于其难以交叉核对海外数据和全球竞争对手(例如Tiktok)。预计Bigo在2019/2020财年的收入为6.67亿/12亿美元,净亏损为1.26亿/1.1亿美元。至于其利润率稀释,招银国际相信已反映在股价中。预计经调整净利润率将环比下降1个百分点至7.1%,原因如下:1)销售收入/收入比率提高,这是由于Likee的推广力度加大;2)随着Bigo带宽增加、虎牙收入组合提高,毛利率下降。根据估算,虎牙核心毛利率将环比下降1个百分点至45%,而OPM将环比下降3个百分点至22%。相信来自海外扩张的短期利润压力已经得到充分反映,市场更多地关注Bigo日益收窄的亏损趋势。招银国际维持财务预测不变,维持“买入”评级,目标价74美元。目标价对应于19年15倍市盈率/预计2020年13.6倍市盈率,给予:1)YY直播(预计19年7倍市盈率);2)虎牙(基于mkt上限)和3)Bigo(预计19年2倍市盈率)。该股目前以19年12.3倍/预计20年10.6倍市盈率交易,其估值具有吸引力。

原标题:财报前瞻丨三季度多领域进展显著,欢聚时代(YY.US)新财报或有惊喜?

欢聚时代(YY.US)定于周二(11月12日)盘后公布三季度业绩。回顾上一季度,公司公布的调整后每ADS收益为0.75美元,比Zacks的普遍预期低0.17美元。净营收同比增长66.8%,至62.9亿元人民币(9.17亿美元)。对于即将到来的三季报,有哪些看点值得关注?

综合预期

对于YY三季度业绩,公司预期营收在65.7亿元至67.7亿元人民币之间,同比增长60.2-65.1%。目前Zacks普遍预期营收为9.495亿美元,较去年同期增长59%;对三季度每股收益预期在过去七天稳定在0.75美元。

在过去四个季度中,该公司有两个季度都没有达到扎克斯的普遍预期,平均低出4.1%。

Q3需要考虑的关键因素

第三季度,YY在多个领域取得了显著进展。该公司将Likee (YY的视频创作和分享平台)的短期视频内容放到了即时通讯平台IMO上。这可能会将其IMO用户的大部分转化为短格式视频用户。

值得注意的是,Likee的月度平均用户数量在第二季度呈指数级增长,这种势头预计将在三季度继续保持。

其次,像群聊、迷你游戏和直播等其他服务的引入可能有助于提高用户忠诚度,吸引用户使用即时通讯服务。

此外,在货币化方面,IMO的广告业务的增长趋势显著,预计这将有助于收入的增长。

另外,YY通过BIGO live继续巩固其在发达国家的直播领导地位。因此,在发达市场产生的营收预计会增加。

同时,HAGO(游戏导向的社交媒体平台)的用户基础预计会随着游戏名称和聊天室、卡拉ok等社交功能的增加而迅速增长。因此,用户每天平均花费的时间预计会增加

机构评级

评级方面,招银国际近日发布了对该公司的研报,该行预计YY三季度营收同比增长64%,而净利润将同比下降40%,与市场预期一致。招银国际维持对其“买入”评级和目标价74美元。

该行指出,YY的海外扩张表现良好,但投资者仍在消化其竞争格局和TAM。从稳健的财务状况和用户指标来看,认为其未来的发展是积极的。不包括虎牙,YY直播&Bigo第三季度营收预计同比增长60%(第二季度为同比增长57%)。

此外,该行认为,YY核心步入正轨;Bigo继续保持强劲势头。预测YY核心收入在第三季度同比增长10%,其中Hago占Bigo核心收入的不到2%。根据招银国际估计,YY核心和Bigo的用户数量将在第三季度实现环比增长。该行还对公司海外盈利潜力充满信心。

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